EigenLayer是一个基于以太坊的中间件协议，它引入了再质押的概念，让以太坊节点可以将他们的质押 ETH 或 LSD 代币再次质押到其他需要安全和信任的协议或服务中，从而获得双重的收益和治理权。 背靠 DeFi 最大的 Staking 市场（1000 亿美元TVL）, EigenLayer TVL 目前达到 122 亿美元，已超越 Aave 成为第二大 DeFi 协议（TVL 第一大协议为 Lido 326 亿美元）。自2024年初以来，Eigenlayer 的 TVL 从10亿美元增至122亿美元，这可能使 Eigenlayer 成为 DeFi 史上增长最快的协议。在已上线的项目中，同属于再质押相关的项目，例如Lido和ether.Fi都已实现数十亿美金的市值，并且该赛道未来有潜力逐步升高。   EigenLayer 在项目早期就获得了资本市场的高度认可和支持，EigenLayer 已经完成了四轮融资，总额在1.7亿美金左右，估值高达 50 亿美金。同时，Eigenlayer的推特有超27万人关注，Discord社区有超19万人，其中活跃的在线人数达2万。作为一个基础设施的平台协议，社交网站的热度和社区用户均超过MEME赛道的PEPE，可见无论是机构还是散户，都对项目抱有非常高的预期。 EigenLayer 近期发文称，将在未来几周内分阶段启动主网。目前正在将最终的 EigenLayer 测试网版本迁移至 Holesky，该版本将很快投入运行，在启动主网前将在测试网上测试所有更改。其次，EigenLayer Web 应用程序和主网上的所有合约将暂停，促进运营商在网络上的受控部署和上线，届时存取款的暂时停止将有助于确保平稳过渡。第三，运营商将在主网上逐步注册。第四，EigenLayer 将发布 EigenDA，运营商将在此阶段开始选择加入 EigenDA。第五，EigenLayer Web 应用程序将更新，包括新的质押者仪表盘和运营商发现页面，该阶段完成后，再质押、存取款功能将重新启用。第六阶段则是推动 AVS 生态系统的出现。   01 Eigenlayer叙事 项目名称:Eigenlayer 所属赛道:Re-staking再质押协议 代币总量:100亿 当前估值:50亿＋ 预计上线:第二季度 锁仓机制:锁一放十二 首发:coinbase、币安、欧易 投资机构:a16z、dao5、cFund、Coinbase Ventures、Polychain Capital、Ethereal Ventures、Blockchain Capital、Coinbase Ventures、Polychain Capital、Bixin Ventures、Hack VC、 Electric Capital、 IOSG Ventures等 官网：https://www.eigenlayer.xyz/ twitter：https://twitter.com/eigenlayer   EigenLayer 是一个基于以太坊的再质押（Re-staking）协议，主要服务包括 LSD 资产的 Restake、节点运营和 AVS 服务(主动验证服务)，旨在为未来整个以太坊的加密经济体系提供以太坊级别的安全性。它允许用户通过 EigenLayer 智能合约将原生 ETH、LSDETH 及 LP Token 进行再质押并得到验证奖励，让第三方项目在可享受 ETH 主网安全性的同时还能获得更多奖励收益，从而实现共赢。   以太坊之所以能够吸引大量的交易量和流动性，是因为它是目前被大多数人认可的除比特币外最为安全的第一层区块链。EigenLayer 通过主动验证服务（Actively Validated Services，即 AVS）来直接对接以太坊的安全性和流动性，其本质是将其代币模型的安全性验证直接委托给以太坊节点（可简单理解为节点运营商），这一过程被称为再质押「Re-staking」。   简单理解，Eigenlayer 可以看成两个部分。第一部分是建立再质押的流动性池：比如在 Lido 质押了 ETH，获得了 stETH 凭证，然后将 stETH 再质押进 Eigenlayer 的流动性池中，获取更多的质押收益。第二部分就是开放市场：将这个再质押池共享给 Dapps，让他们来继承共享这份安全性，同时支付一些代运营费用给 Eigenlayer。这样 Dapps 的安全性就提高了，因为安全性建立在 ETH 的质押之上。如此来看， Eigenlayer 是一个很能有想象力的叙事。   加密行业目前是多链时代，大量 DAPP 需要多链部署，但这些 DAPP 没有那么多资金，想要获得安全性，就只能依靠 Eigenlayer 这类的项目来提供。这样一个市场就是千百亿级，甚至某种程度上来说还是抢了 Layer0 的饭碗。同时，在更多的项目加入 Eigenlayer 之后，再质押池就会变得无比庞大，就像 08 年的「贷款合同」一样，持续堆叠成高楼大厦，将以太坊推向一个不可知的高度。   其中一种设计以参与和访问为中心，将加强加密经济的安全性、可扩展性以及协议的整体扩展能力以满足需求。也就是说，希望通过 EigenLayer 参与质押的用户必须质押最低门槛的 EigenLayer（$EL）代币才有资格。   因此，每个选择加入 EigenLayer 的用户都将获得特别许可，可以对其质押的 $ETH 和质押的 $EL 执行惩罚条件。根据目前以太坊网络的设计，持有者最多只能对其总质押 $ETH 的 50%进行惩罚，而 EigenLayer 可以对剩余的 50%执行惩罚。这将为强制执行部分增加额外的资本，其功能类似于超额抵押贷款。因此，如果用户采取恶意行为，他们可能损失的不仅仅是 100% 的质押 $ETH。这为诚实行为开创了一个重要的先例。   EigenLayer 的一个主要风险是加密经济安全的过度扩展。随着协议的发展和更多用户的加入，中间件层受到攻击的风险越来越大。增加更高的资本要求有助于降低这种风险，促进去杠杆化，提高可扩展性，同时使协议能够以更大的规模发展。此外，如果 EigenLayer 选择跨链构建，这将有助于引导（bootstrap）和可组合性。不同的网络有不同的质押参数。添加 $EL 有助于实现资金需求的正常化。与链无关的代币还允许网络及其用户在链之间移动，减少摩擦，提高流动性。   02   Eigenlayer优势 三位一体的收益:通过 Eigenlayer 提出的再质押方案，流动性 Token 除了在以太坊系统捕获收益外，在其他跨链桥预言机等也能获得收益，如果后续推出LSD ETH 的 LP 质押，可以做到收益三位一体:质押以太坊收益、合作项目方节点构建、验证的 Token 奖励、流动性 Token 质押 DeFi 组 LP 的奖励。对于用户来说，这也是一个额外的增值机会，它与流动性质押衍生品相结合，可以显著提高网络的资本效率。   增加市场效率:解锁 LSD 和 LP 代币的流动性，为 DeFi行业提供更 多的资产选择和组合。通过在 EigenLayer公开市场上租用以太坊的安全性，新协议可以节省内部引导和维护的成本。   增强网络安全性:增加使用流动性质押的网络的安全性，让更多的资产 被质押，从而提高网络的价值和抗攻击能力:促进以太坊的经济安全性以及为应用协议提供的安全性，形成良好的正反馈。   降低项目方门槛:新的区块链项目需要建立自己的信任层保证数据和 资金的安全。这需要花费很多时间和金钱，也增加了上线的难度。如果能利用以太坊信标链的质押作为信任层，就能降低成本和门槛，提高核心功能和用户体验。   03 Eigenlayer结语 以太坊上质押的 ETH 价值约为为 420 亿美元，整个链上资金规模在 3000-4000 亿美元。EigenLayer 服务的项目规模短期内预计在 10-100 亿美元区间。所有需要代币质押、以博弈机制维护网络共识、保持去中心化的项目都是潜在用户。   市场上对于 EigenLayer 的评价相当高，以 Lido 当前的 25 倍为锚点，较新的叙事初登场时可能享受更高的溢价，取值在 20-40 倍。可以简单测算出 EigenLayer 的估值保守未来也是 10-20 亿美元的项目。虽然市场规模的估计难以准确，但在乐观情况下可能在 3 年内达到百亿美金级别。如果市场预计将以 37% 的复合年增长率增长，到 2030 年收入超过 250 亿美元。   EigenLayer 是一项革命性协议，将质押者引入“重新质押”的世界，为现有质押基础设施增加了额外的安全级别。目前，它已经吸引了大量关注和资金，侧面显示出它对以太坊生态系统的利好前景。在未来，EigenLayer或将成为这轮牛市的发动机！